基于云游戏当前产业链结构，在 5G 大规模商用后，云游戏产业链格局有望出现三种趋势：
2、游戏云平台：由初创公司百花齐放，到初创公司与新入局的巨头加强合作，最终具备 IaaS 资源的云计算巨头和拥有用户、流量优势的企业有望主导产业链该环节。
3、通信运营商：由于游戏即点即玩、无需下载，应用商店等渠道作用将弱化，但云游戏作为 5G 重要应用领域，通信运营商基于 5G 网络入口优势，较过去 4G 时代有望更多切入游戏云平台运营、甚至研发环节。
游戏研发商：研发、制作 3A 级游戏产品，提供内容。在云游戏时代，游戏体验跨越设备限制，用户对于游戏品质的要求预计越来越高，预计游戏品类更加重度化，龙头游戏研发商的优势有望扩大。
云游戏平台：负责云游戏运营，基于云化技术，负责游戏指令流和视频流的编解码，将游戏内容和Iaas 公有云对接。分为 PC 云游戏平台和移动云游戏平台两大赛道，大量初创公司在 2012-2015 年切入此领域，通过提过游戏运营的云化服务，产生订阅收入。巨头如华为、腾讯 2019 年通过合作和推出自有平台的方式切入该领域。预计订阅收入将成为云游戏平台的主要收入来源，也将成为云游戏时代除了游戏内道具付费之外的重要变现方式。
云服务商：具备 IDC 资源、提供算力和存储服务，主要为 IaaS 公有云平台，包括阿里云、腾讯云、华为云、金山云、百度云等。游戏只是其云计算服务的一个领域。通信运营商：高速稳定的网络是游戏数据传输和游戏画面流畅的先决条件。运营商的 5G 网络具备高下载速度、低延迟等优势，成为用户终端-云平台数据传输的重要通道。同时，运营商在推广 5G 套餐时，云游戏可能成为重要的内容抓手，因此运营商在云游戏领域或将拥有用户入口优势，成为重要的分发平台。
设备提供商：由于云游戏将游戏的运行放在云端，终端设备只需有游戏画面呈现功能即可，用户存量的智能手机、平板电脑、PC、智能电视以及集成游戏内容的智能机顶盒等都可成为云游戏的终端。考虑到 5G 将更好的支持云游戏，运营商和智能手机厂商或将联合以云游戏等内容为抓手，推广 5G手机和 5G 套餐，因此预计云游戏仍然能带来终端的增量需求。
（1）基于网吧管理软件市场的绝对领先优势，以及边缘计算节点布局的先发优势，在线下网吧场景推广顺网云和云 PC 产品具备流量优势，顺网云游戏用户有望快速增长，占据一定市场份额，带来业绩增量；（2）基于边缘计算技术推出的顺网云产品后续有望突破网吧领域，为节点覆盖的学校、医院、企业提供云服务，打开更大的市场空间。
完美世界（002624）：（1）A 股唯一和国内领先的主机游戏研发商，出品过《火炬之光》系列、《万智牌》、《遗迹：灰烬重生》等精品主机游戏，以及《完美世界》《诛仙》等重度 PC 端游及手游，在 3A 级游戏研发方面积累了独有的经验，在云游戏时代的研发端具备先发优势；（2）运营的“蒸汽平台”基于与主机游戏研发商的合作关系以及中国市场用户优势，有望成为云游戏的重要分发入口或切入云游戏运营环节，带来增量变现收益。
三七互娱（002555）：（1）公司主打的自研及代理游戏品类为传奇、奇迹类游戏，此类游戏用户群稳定，主要为中年男性，在云游戏时代，重度手游用户向 3A 级游戏迁移的过程中，受到的影响预计较小，业绩持续增长的确定性较强；（2）公司精品买量打法在云游戏时代依然适用，且买量发行优势有望维持，基于 5G 环境下云游戏即点即玩、无需下载的优势，公司买量的转化率和 ROI 有望提高。
吉比特（603444）：（1）作为端游产品《问道》已上线 年的老牌端游研发商，在重度游戏研发领域具备优势，公司产品研发周期长、擅长精细打磨，云游戏时代公司的研发优势将更突出；（2）旗下雷霆游戏平台在 Roguelike、二次元等品类已积累大量高粘性用户，有望成为云游戏平台的重要入口。
游族网络（002174）：坚持“大 IP、精品化、全球化”游戏研发和发行思路，不断拓展 MMO、SLG等重度品类，且已开始基于阿里云开展游戏的更新、运维，未来将受益于云游戏带来的游戏重度化趋势，市场份额有望提升。返回搜狐，查看更多
